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| CF融资租赁公司财务风险管理研究 摘 要 融资租赁行业是在近年来高速发展，已经成为金融业又一重要分支，作为社会经济发展的重要组成。随着行业的爆发式扩张，融资租赁企业的业务逐渐复杂，其财务状况是反应其经营活动的直接指标，财务风险的积聚和暴露，成为融资租赁公司经营出现恶化的直接体现，更是融资租赁企业风险管理的核心抓手。 本文从财务风险管理视角，研究融资租赁公司的风险管理方式。采用规范分析与实证分析相结合、定性分析与定量分析相结合的方法，将财务风险管理理论与融资租赁企业的实际经营特性相结合，从财务风险识别、估测、评价、控制到结果评估，形成针对融资租赁企业风险管理的全周期覆盖。对融资租赁公司在经营过程中面对的主要风险进行数据挖掘式的剖析，从而找到主要风险并加以控制。 本文以“财务风险”和“融资租赁”两个概念起笔，分别阐述了财务风险的概念、管理过程和目标，以及融资租赁的概念、业务模式和流程，并将此两个维度交汇，形成在“融资租赁”公司语境下的“财务风险”理论与实践研究。 在理论规范分析部分，本文遵循风险管理研究的传统模式，依次阐述融赁租赁企业财务风险的识别、风险估测与评价、风险管理策略以及效果评价。在实证分析层面，以一家典型性的融资租赁公司为研究标的，通过对其经营状况尤其是财务情况的剖析，建立融资租赁企业财务风险评价模型与管理框架并挖掘影响融资租赁企业财务状况的核心因素。 本文研究的标的企业，表面化的财务问题是盈利能力和偿债能力薄弱。通过以本文“风险识别”部分论述的环境风险分析法、综合评价法、财务报表分析法结合分解分析法，以及“风险估测与评价部分”论述的Z-Score模型评价法、现金流量分析和情景分析法为工具框架，经过对其财务和运营数据的深入挖掘，发现公司的财务风险成因主要是筹融资风险和资金回收风险，具体包括扩张期融资成本的剧增、内部运营能力偏弱、资产减值损失居高、应收融资租赁款的资产生息率较低，以及缺乏稳定的增量订单，使得营业收入增长率和总资产增长率不稳定等。 本文创新在于以经营和财务数据为分析切入点，结合融资租赁公司的业务特点，借鉴风险识别与风险估测理论体系，找出财务风险并提出管理方案，使针对此类企业的财务风险管理工作更具针对性，具备较高的参考意义和实践价值。本文的不足是研究的单一企业样本尤其特殊性和局限性，囿于篇幅关系各风险之间的交互作用也未展开定量化的分析。 关键词： 融资租赁，财务风险管理，Z-Score模型评价法，情景分析法 目 录 第一章 绪论 1 第一节 研究背景和意义 1 一、研究背景 1 二、研究意义 2 第二节 文献综述 3 一、融资租赁行业理论 3 二、风险管理理论方法 3 三、财务风险的理论 4 四、融资租赁企业财务风险的研究 5 五、文献评述 6 第三节 研究内容和方法 6 一、本文的研究内容 6 二、本文的研究方法与脉络 6 第四节 研究创新 7 一、集团下租赁公司财务风险管理案例的研究具有行业特殊性 7 二、具有租赁行业特征的财务风险的分析 7 第二章 财务风险及融资租赁的相关概念 8 第一节 财务风险的相关概念 8 一、 财务风险的概念 8 二、 财务风险管理过程概述 10 三、财务风险管理的目标 11 第二节 融资租赁的相关概念 11 一、融资租赁的概念 11 二、融资租赁的业务模式 12 三、融资租赁业务流程 13 第三章 融资租赁业财务风险管理的主要过程 15 第一节 风险识别 15 一、环境风险分析法 15 二、综合评价法 15 三、财务报表分析法 16 四、分解分析法 16 第二节 风险估测与评价 16 一、Z-Score模型评价法 17 二、情景分析法 17 第三节 财务风险管理控制策略 18 第四节 财务风险管理效果评价 18 第四章 FX集团下设CF融资租赁公司财务风险管理案例分析 20 第一节 FX集团与CF融资租赁公司的基本情况 20 一、FX集团介绍 20 二、CF融资租赁公司的介绍 20 三、CF融资租赁公司组织架构 21 四、CF融资租赁公司的财务风险基本情况 22 第二节 CF融资租赁公司的财务风险管理过程 23 一、CF融资租赁公司的财务风险识别 23 二、CF融资租赁公司的财务风险估测 35 第三节 CF融资租赁公司主要财务风险的原因分析 41 一、筹融资风险原因分析 41 二、资金回收风险原因分析 42 第四节 CF融资租赁公司财务风险的控制对策 43 一、拓宽融资渠道，分散筹融资风险 43 二、多途径降低资金回收风险 44 第五节 CF融资租赁公司财务风险管理评价 45 一、定性分析结合定量分析 45 二、重视主要风险而忽视次要风险 45 三、从一般到特殊又回到一般的财务风险管理方式 45 第五章 结论 46 第一节 主要研究结论 46 一、通过案例分析提供租赁业财务风险管理方法 46 二、作为融资租赁企业财务风险管理的参考经验 46 第二节 不足与展望 47 一、样本局限性 47 二、假设条件的限制 47 参考文献 48 致谢 51 |
