企业并购是改善企业管理模式、扩大企业规模、调整产业结构的有效手段。受诸多因素的影响，并购活动日益流行，但我国企业的并购活动起步较晚，在理论和实践研究方面也不够成熟。此外企业并购面临着巨大的风险，特别是企业并购的每一个环节都存在着严重的财务风险。由并购所导致的财务风险是多样的，若不有效的处理和控制财务风险，随时都会导致并购失败。因此，本文重点研究了阿里巴巴并购饿了么所出现的财务风险问题，并提出有效的防范措施，减少财务风险带来的影响。
本文通过文献研究法和案例分析法对并购案例中并购前的估值风险、并购实施中的融资风险与支付风险和并购后的财务整合风险进行分析，最后结合这些风险问题给出相应的解决措施。研究表明，此次阿里巴巴并购饿了么总体来说是成功的，阿里巴巴抢占了外卖市场的份额，寻求新的利润增长点，完善了新零售战略，为互联网企业并购提供了宝贵的经验。但阿里巴巴在并购风险控制上也存在不足之处，希望本文的研究成果可以给阿里巴巴以及国内其他互联网企业提供相关财务风险防范建议。

关键词：企业并购；企业并购财务风险；阿里巴巴

 

目 录

摘 要 I

Abstract II

目 录 III

第1章 绪论 1

1.1 研究的背景及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状 1

1.2.1 国外研究现状 1

1.2.2 国内研究现状 2

1.2.3 国内外研究现状评述 2

1.3 研究的内容和方法 3

1.3.1 研究的内容 3

1.3.2 研究的方法 3

第2章 相关理论基础 5

2.1 相关概念界定 5

2.1.1 企业并购的定义 5

2.1.2 企业并购财务风险的定义 5

2.2 企业并购财务风险的类型 5

2.2.1 估值风险 5

2.2.2 融资风险 5

2.2.3 支付风险 6

2.2.4 财务整合风险 6

2.3 企业并购的理论基础 6

2.3.1 风险管理理论 6

2.3.2 协同效应理论 6

2.3.3 信息不对称理论 7

第3章 阿里巴巴并购饿了么案例分析 9

3.1 并购双方简介 9

3.1.1 阿里巴巴简介 9

3.2.2 饿了么简介 10

3.2 并购过程 11

3.3 并购动因 11

3.3.1 获取市场份额，谋求新的利润增长点 11

3.3.2 发挥协同效应，完善新零售布局 12

第4章 阿里巴巴并购饿了么财务风险分析 13

4.1 并购前的估值风险 13

4.1.1 信息的不对称性 13

4.1.2 估值溢价的风险 13

4.2 并购中的融资与支付风险 13

4.2.1 融资风险 13

4.2.2 支付风险 14

4.3 并购后的财务整合风险 16

4.3.1 盈利能力分析 16

4.3.2 偿债能力分析 17

4.3.3 营运能力分析 18

第5章 案例启示及企业并购的财务风险防范措施 21

5.1 案例启示 21

5.1.1 合理选择目标企业 21

5.1.2合理选择融资方式和支付方式 21

5.1.3建立财务整合制度 21

5.2 并购财务风险的防范措施 21

5.2.1 聘请专业人员尽职调查 22

5.2.2 灵活运用估值方法 22

5.2.3 灵活搭配合理支付方式 22

5.2.4加强资金运营管理 22

第6章 结论 23

致 谢 25

参考文献 26