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| 医药行业财务估值模型研究——以恒瑞医药为例 目录 第一章 绪论 2 1.1选题背景及研究意义 2 1.2文献综述 3 1.2.1国外文献 3 1.2.2国内文献 4 1.3.1研究方法 5 1.3.2研究思路 6 第二章 我国医药行业的基本情况 6 2.1医药行业概述 6 2.1.1医药行业发展现状 6 2.1.2医药行业的分类 8 2.2医药行业的特征 9 2.2.1行业特征 9 2.2.2财务特征 10 2.2.2.1收益率特征 11 2.2.2.2增长率特征 12 2.2.2.3资产管理效率特征 12 2.2.2.4资本结构特征 12 2.2.3 医药产业发展阶段 12 第三章 估值模型理论及模型选取 14 3.1相对估值法及模型选取 14 3.1.1 市盈率（股价/每股收益）PE 14 3.1.2市净率（股价/每股净资产）PB 15 3.1.3市现率（PCF) 16 3.1.4市销率（PS） 17 3.1.5 PEG指标 18 3.2绝对估值法及模型选取依据 18 3.2.1DCF （Discount Cash Flow /折现现金流模型） 19 3.2.1.1公司自由现金流(FCFF)贴现模型 19 3.2.1.2权益自由现金流(FCFE)贴现模型 20 3.2.1.3调整现值（APV）估值模型 20 3.2.2 DDM 模型（Dividend discount model /股利折现模型) 20 3.2.3 EVA模型（经济增加值) 21 3.2.４AE模型（超常利润) 21 3.3模型选取结果 22 第四章 恒瑞医药案例分析 22 4.1恒瑞医药估值流程 23 4.2恒瑞医药基本情况 23 4.2.1公司简介 23 4.2.1.1主营产品 24 4.2.1.2人员专业构成 24 4.2.1.3人员的学历构成 25 4.2.2财务分析 25 4.2.3恒瑞医药SWOT分析 29 4.3估值计算 30 4.3.1恒瑞医药相对估值法计算 30 4.3.2相对估值法结果差异分析和小结 32 4.3.3绝对估值法计算 33 4.3.3.1计算原理简介 33 4.3.3.2建模计算 34 4.3.4绝对估值法估值结果差异分析和小结 39 4.3.5相对估值法与绝对估值法结果差异分析 39 第五章 结论及建议 40 5.1结论 40 5.2建议 41 |
