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| 商业银行参与市场化债转股项目的风险控制分析----以建行为例 摘要 2016年10月国家公布允许符合要求的企业实旋债转股，在当前信贷风险加大、违约事件屡发、型国企资产负债率较高的情况下，债转股可以降低银行的不良资产和企业的不良贷款，对双方都有好处。本论债转股具有法制化、市场化、专业化的特点，这些特点综合起来对于防范社会的系统风险具有重大意义。相对于1999年债转股实施过程中政策性因素占主导，本次债转股从实施机构、资金来源、实施范围和对象、损失责任、退出机制等方面都有了显著的不同。本轮债转股将在实施过程中汲取上次的债转股优点，对其存在的风险进行有效规避，这都有益于本轮债转股的实施。 本文以建设银行为例，从建行实施债转股项目中选取三个有代表意义的案例，对债转股过程中的转股方式确定、转股流程、投资管理以及股权退出阶段分别进行策略分析，分析其在实施债转股中已经实施的风险控制措施如成立专门机构防范操作风险、利用较差债转股的方式规避道德风险、使用基金方式隔离投资风险、以及对优质资产的严格把控，并对建行参与债转股项目的其他可能相关风险如难以坚持市场化原则、股权投资的潜在风险、转股后的退出风险与委托代理风险进行深入的分析，文章最后针对这些风险问题提出解决措施，以达到本文的目的。 关键词：建设银行；债转股；市场化； 目录 摘要 iii Abstract iv 1.引言 1 1.1债转股重启背景 1 1.1.1高涨的企业负债率 1 1.1.2亟待化解的银行不良资产 2 1.2 研究意义 3 1.2.1理论意义 3 1.2.2现实意义 3 1.3 研究思路和研究方法 3 1.3.1研究思路 3 1.3.2 研究方法 4 1.4可能的创新点 5 2.文献综述与理论基础 6 2.1文献综述 6 2.1.1国外研究现状 6 2.1.2国内研究现状 7 2.2 相关理论分析 9 2.2.1 委托代理理论 9 2.2.2 信息不对称理论 10 2.2.3 预算软约束理论 10 3.债转股的实施模式及市场化债转股的风险分析 11 3.1债转股的定义及实施模式 11 3.1.1 债转股的定义 11 3.1.2债转股的实施模式 12 3.2 市场化债转股与政策性债转股的区别 12 3.3 市场化债转股对商业银行的积极意义 14 3.4市场化债转股的风险分析 14 3.4.1市场化债转股风险的性质 14 3.4.2市场化债转股风险分类 15 3.4.3市场化债转股风险点 16 4.建行参与债转股的项目简介及现有风险控制措施 19 4.1 建行基本情况 19 4.2建行参与债转股项目介绍 20 4.2.1建行与山东能源集团的债转股案例 20 4.2.2建行与云南锡业集团的债转股案例 21 4.2.3建行与武汉钢铁集团的债转股案例 23 4.3建行参与债转股项目的风险控制 24 4.3.1成立专门实施机构 24 4.3.2交叉债转股 25 4.3.3对优质资产的严格把控 25 4.3.4采用基金模式 26 5.建行参与债转股项目的风险及其控制建议 28 5.1建行参与债转股项目的风险 28 5.1.1存在明股实债 28 5.1.2股权投资风险 29 5.1.3退出风险 31 5.1.4委托代理风险 32 5.2 建行参与债转股项目其他风险控制的建议 33 5.2.1坚持市场化运作 33 5.2.2 积极参与转股企业的公司治理 34 5.2.3 采取多种市场化方式实现股权退出 35 5.2.4 完善监督与约束机制 35 6.结论与不足 37 6.1结论 37 6.2不足之处 38 参考文献 39 致谢 41 |
