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| 公募开放式股票型基金与私募股票多头业绩比较 摘 要 本文筛选了10只公募开放式股票型基金与10只私募股票多头基金进行业绩对比分析。业绩比较区间为2013年1月1日至2017年12月31日。 本文首先梳理了公募基金与私募基金的发展历程、定义分类和发展现状，并对二者的比较意义进行分析总结。之后着重从基金整体业绩、选股择时能力以及业绩可持续性三个方面进行模型与理论的研究，并采用模型进行实证对比分析。最后，对实证结果进行思考总结。 在整体业绩分析时，采用了特雷诺、夏普和詹森三大经典指标。实证结果显示私募股票多头基金的整体业绩明显优于公募开放式股票型基金。在选股择时能力分析时，采用了T-M、H-M和C-L模型。实证结果显示，私募股票多头基金与公募开放式股票型基金都有一定的选股能力，但在择时能力上都没有显著表现。在业绩可持续性分析时，采用了绩效二分法。实证结果显示，私募股票多头基金与公募开放式股票型基金都没有业绩持续性。 关键词：公募开放式股票型基金、私募股票多头基金、选股择时评价、业绩可持续性 目 录 摘 要 I ABSTRACT II 第一章 绪论 1 1.1 研究背景 1 1.2 研究意义 2 1.3 研究内容及方法 4 1.3.1 研究内容 4 1.3.2 研究方法 5 1.3.1 研究的创新与不足 5 第二章 基金概述和国内外文献概述 7 2.1 基金概述 7 2.1.1 公募基金的定义及分类 7 2.1.2 私募基金的定义及分类 7 2.2 国内外文献回顾 8 2.2.1 基金整体业绩评估 8 2.2.2 基金选股择时能力评估 10 2.2.3 基金业绩可持续性评估 12 2.3 本章小结 12 第六章 基金业绩评价的理论与模型 14 6.1 基金整体业绩评估 14 6.1.1 三大经典指标 14 6.1.2 多因素模型 16 6.1.3 无基准的业绩度量模型 17 6.2 基金经理选股择时能力评估模型 17 6.2.1 T-M模型 17 6.2.2 H-M模型 18 6.2.3 C-L模型 18 6.2.4 T-M、H-M、C-L模型的局限性 18 6.3 基金业绩可持续性评估 19 6.3.1 横截面回归法 19 6.3.2 绩效二分法 19 6.4 小结 20 第七章 公募私募基金业绩实证分析 21 7.1 实证分析设计 21 7.1.1 样本选取 21 7.1.2 数据收集与处理 24 7.2 基金业绩评估实证分析 25 7.2.1 整体业绩评价 25 7.2.1 选股择时能力评价 27 7.2.2 业绩可持续性评价 31 7.3 小结 32 第八章 主要结论与展望 33 8.1 主要结论 33 8.2 主要结论思考 33 8.3 进一步研究展望 34 参 考 文 献 36 致 谢 37 |
