上市公司并购商誉减值问题的讨论——以天神娱乐为例 摘 要
本文着眼于上市公式在并购中商誉的减值问题。以天神娱乐为例,讨论了一系列与商誉减值有关的问题。从一个特定的案例开始,从商誉的确认到后续的减值,贯穿商誉的整个过程。其次,对2018年商誉减值的代表公司即天神娱乐进行了深入分析,分析了其商誉的初始确认和后续计量中的一系列问题,并根据有关问题得出结论,提出建议。目的是呼吁有关部门加强对商誉的监管,并保护相关投资者的个人利益。 关键词:巨额商誉;经济后果;盈余管理 目 录 1引 言 6 1.1研究目的和意义 6 1.1.1研究目的 6 1.1.2研究意义 6 1.2文献综述 6 1.3研究的主要内容和方法 6 1.3.1研究方法 6 1.3.1.1文献分析法 6 1.3.1.2案例研究法 7 1.3.2研究内容 7 2商誉有关的理论概述 7 2.1商誉的几个概念 7 2.1.1商誉的本质 7 2.1.2商誉减值的概念 8 2.1.3商誉减值的实质 8 2.2商誉的确认与计量 8 2.2.1并购商誉初始计量 8 2.3并购商誉的后续计量 9 2.3.1直接冲销法 9 2.3.2永久保留法 9 2.3.3系统摊销法 9 2.3.4商誉减值测试法 9 2.4商誉减值的成因 10 2.4.1并购估值时存在高溢价 10 2.4.2被并购方的实际业绩未达预期 10 2.4.3利用减值测试达成盈余管理动机 10 2.4.3.1利用商誉进行大清洗 11 2.4.3.2盈余平滑动机 11 2.4.3.3避免其他风险警示或退市风险警示 11 3案例介绍 11 3.1公司简介 11 3.2交易概况 12 3.2.1并购的背景 12 3.2.1.1主营业务发展受阻 12 3.2.1.2战略布局需求 12 3.2.2对价支付以及商誉的形成 12 3.3天神娱乐商誉的减值 14 4案例分析 14 4.1巨额商誉成因分析 14 4.1.1高估值、高溢价产生了巨额商誉 14 4.1.2盈余管理动机或存在利益输送 15 4.1.3业绩完成情况差,对赌失败 16 4.2商誉后续计量产生的经济后果 17 4.2.1长期偿债能力下降 18 4.2.2公司业绩下滑 19 4.2.3股价下跌 19 5案例分析与启示 20 5.1案例分析 20 5.1.1高溢价、高估值导致商誉价值偏离本质 20 5.1.2高业绩承诺加剧了并购商誉减值的风险 20 5.1.3盈余管理动机下驱使商誉减值的计提被人为操控 20 5.2案例启示 21 5.2.1合理评估标的资产、谨慎确认并购商誉 21 5.2.2设立适当的效益目标警惕高业绩承诺、防范并购商誉减值风险 21 5.2.3加强盈余管理 22 参考文献 22 |
上市公司并购商誉减值问题的讨论——以天神娱乐为例
更新时间:2024-06-27