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| 汤臣倍健并购LSG的动因与风险管理研究 摘 要 随着居民消费水平和消费结构的逐年提高，人口老龄化的发展，我国居民在基本生活需求消费的基础上，逐渐增加了对健康食品的需求，特别是在“十三五”规划中，我国政府提出了“健康中国”的建设理念，这给健康食品行业的发展指明了方向，政策引导以及行业监管方面都发挥了一定的积极作用，这有利于整个行业更加规范化的发展，长期来看，健康食品行业必将迎来发展的黄金时期。一大波食品企业从国家的指导方针出发，调整企业的战略规划，扩大规模，抢占市场。同时跨境电商的兴起又给许多企业“走出去，引进来”带来发展契机。而企业并购无疑是最快实现其效果的发展方式之一。但并购本身存在许多的风险，这些风险大多是不可控的。如果并购成功，将会让企业又向前迈进一大步；反之并购失败，将可能使企业一切的成果付之东流。所以并购需要投资者出于对各种风险因素的综合考量，进而再去进一步的实施。 本文选取了汤臣倍健股份有限公司并购澳洲LSG公司的案例，通过理论文献和案例相结合的研究方法，前部分对并购的动因，风险进行梳理，后部分运用前部分的内容来分析研究此次汤臣倍健并购LSG的主要动因及风险。汤臣倍健打算通过并购LSG来开拓海外市场，实现资源互补，进军益生菌市场，完成企业战略升级。本文认为，汤臣倍健并购LSG的初衷是可行的，但由于LSG是海外企业，这在并购上就加大了许多不可预估的风险。本文主要从并购过程的前期，中期和后期风险进行分析，得出的结果表明，在并购完成初期，并购效果并不理想，主要是由于《电商法》的影响以及溢价收购带来的商誉风险，导致汤臣倍健经历了上市十年来的首次亏损。后期受疫情的影响，反而使公司扭亏为盈，通过后期的整合与规划，并购带来了良好的效果，可见此次并购没有失败。所以本文对汤臣倍健并购LSG的研究具有一定的价值和意义。 关键词：汤臣倍健；企业并购；并购动因；并购风险 目 录 摘 要 2 关键词 2 Abstract 3 Keywords 4 一、绪论 5 （一）研究背景 5 （二）研究意义 5 （三）文献综述 6 （四）研究方法与思路 9 二、企业并购的理论概述 10 （一）企业并购的概念 10 （二） 企业并购的类型 11 （三） 企业并购的动因 14 （四） 企业并购的风险 15 三、汤臣倍健并购LSG案例介绍 17 （一） 案例背景介绍 17 （二） 交易过程介绍 18 四、汤臣倍健并购LSG动因分析 20 （一） 扩大市场规模，获得规模效益 20 （二） 实施品牌战略，实现战略转型 20 （三） 分散发展风险，实现协同效应 21 五、汤臣倍健并购LSG风险分析 21 （一） 并购前的风险 21 （二） 并购中的风险 22 （三） 并购后的风险 23 六、汤臣倍健并购LSG风险控制及措施 24 （一） 汤臣倍健并购的风险控制存在问题 24 （二） 汤臣倍健并购的风险应对措施 25 七、 结论 26 参考文献 28 致谢 29 |
