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| 国有煤炭企业并购财务风险管控研究——以TM煤炭企业为例 摘 要 企业并购是世界经济发展的必要趋势,也是扩大企业规模的战略选择,通过并购实现产业扩张和资源优化配置，为企业实现跨越式发展夯实了基础。但是，在迅猛发展的市场环境下，形势瞬息万变，难以预测。国有煤炭企业必须准确判断并购重组中的财务风险，并制定相应的对策，以达到并购的目的。 本文运用风险管理的相关理论知识，结合TM集团公司并购业务的案例，通过对 TM集团煤炭企业并购业务全面的分析和风险评估，得出并购业务存在财务风险的结论。然后以并购时间作为分析轴，以并购过程中的财务风险作为分析对象，从并购前、中、后对产生财务风险的原因层层递进得分析，最后针对并购导致财务风险产生的原因建立了完善的风险管控体系，为公司的未来发展奠定了坚实的支撑。本文研究可以为煤炭企业的并购和利益相关者决策提供依据借鉴。 通过研究得出结论如下：（1）企业并购成功的重要原因是规避并且控制好并购过程中的财务风险；（2）并购财务风险按阶段划分内容包括：估价风险、支付风险、融资风险、以及并购后的整合风险。 本文的创新之处在于：（1）从并购阶段的前、中、后对财务风险进行详细的度量和分析。（2）运用财务报表分析和风险管理模型两个维度对TM集团煤炭企业案例进行了财务风险的评估和分析，并且提出了相关的管控建议。 关键词：煤炭行业；并购；财务风险；管控； 目 录 第1章 绪论 1.1 研究背景和意义 1.1.1 研究背景 1.1.2 研究意义 1.2 研究内容及方法 1.2.1 研究内容 1.2.2 研究方法 1.3 文献综述 1.3.1 国外文献综述 1.3.2 国内文献综述 1.3.3 文献述评 第2章 相关概念及理论基础 2.1 相关概念的界定 2.1.1 并购 2.1.2 并购财务风险 2.1.3 并购财务风险管理 2.2 并购财务风险管理的理论基础 2.2.1 动态风险控制理论 2.2.2 信息不对称理论 2.2.3 并购财务风险模型相关理论 2.2.4 估值理论 2.3 并购财务风险成因理论分析 2.4 并购财务风险的管理策略 2.5 本章小结 第3章 TM集团煤炭企业并购及财务风险识别与评估 3.1 TM集团煤炭企业并购业务分析 3.1.1主并方——TM集团煤炭企业 3.1.2被并方——国电同忻企业 3.1.3并购过程的介绍 3.2 TM集团煤炭企业并购业务的背景及动因 3.2.1 TM集团煤炭企业并购业务的背景 3.2.2 TM集团煤炭企业并购业务的动因 3.3 TM集团煤炭企业并购财务风险的识别 3.4 TM集团煤炭企业并购财务风险 3.4.1评价指标体系的构建 3.4.2确定准则层与指标层的权重 3.4.3确定层次总排序 3.4.4并购财务风险评价理论 3.5本章小结 第4章 TM集团煤炭企业并购业务财务风险产生的原因分析 4.1 并购前估值阶段的财务风险分析 4.1.1信息不对称 4.1.2企业价值评估方法的选择 4.1.3选取恰当的中介机构 4.2 并购交易执行阶段的财务风险分析 4.2.1 支付风险产生的原因分析 4.2.2 融资风险产生的原因分析 4.3 并购后内部整合阶段的财务风险分析 4.3.1管理目标的整合风险 4.3.2组织机构的整合风险 4.3.3资金的整合风险 4.4 本章小结 第5章 TM集团煤炭企业并购业务财务风险管理对策 5.1 并购前估值风险的管理对策 5.1.1进行全面尽职调查，促进信息对称 5.1.2选择合理的估值方式，确定目标企业的价值 5.1.3选取声誉高的中介机构 5.2 并购交易执行阶段的财务风险管理对策 5.2.1选择合适的支付方式，保障现金流的稳健 5.2.3拓宽并购融资渠道和方式，实现稳健并购 5.2.4合理确定融资结构，做好预算方案 5.3 并购后内部整合阶段的财务风险管理对策 5.3.1合理的组织机构设计，促进业务的协同发展 5.3.2统一财务管理目标和财务制度，开展高效工作 5.3.3预估资金风险，制定整合方案 5.4 本章小结 第6章 结论与展望 6.1 结论 6.2 展望 参考文献 |
