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| 员工持股计划对上市公司业绩及股价的影响 摘要 随着社会各行各业竞争的加剧，如何提高公司业绩成为了提高企业竞争力的关键。员工持股计划属于现代企业人力资源管理领域一种新兴的长期性员工激励措施，其可以通过为企业员工发放股权，从而让员工拥有企业股东的身份，参与企业分红，这可以使得企业自身的经营发展述求跟员工的利益述求趋同，从而对提升员工的工作责任心，积极性，改进员工对企业忠诚度与向心力方面起到积极的作用。不过因为这一人力资源管理措施在我国企业管理活动中应用还不十分广泛，其有效性和适用条件还受到很多企业管理者的质疑，所以针对员工持股计划的有效性展开研究，分析其实施后是否可以优化改进上市企业的绩效，是研究这一激励措施有效性的一个重要研究课题。 本文先使用文献研究法，就我国企业管理领域与国际上企业管理问题研究界有关员工持股计划问题的理论文献和研究成果实施了梳理，通过文献研究，为本文积累了丰富的有价值文献资料和理论依据。然后本文通过就学术界有关员工激励效果研究的主流理论进行了阐释，就各个理论的内容、原理、适用范围等实施了论证，为本文后续的研究铺平了道路。在此基础上，本文选取我国证券资本市场上从2015年初到2019年末的A股上市企业中，实行了员工持股计划的企业实施信息采集与分析，通过使用多元回归分析进行目标企业绩效变动情况的研究，得出员工持股计划可以有效改善上市公司的财务业绩，且对股价呈正相关，并基于上述结论提出了相应的政策建议。 关键词：员工持股；企业业绩；股票价格 目录 1 绪论 1 1.1 研究背景与研究意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 2 1.2 研究内容与研究方法 2 1.2.1 研究内容 2 1.2.2 研究方法 4 1.3 研究的创新点与不足 4 2 文献综述 5 2.1 员工持股计划的业绩激励效果 5 2.2 员工持股计划的市场效应 6 2.3 文献评述 7 3 理论分析与研究假设 8 3.1 核心概念 8 3.1.1 员工持股计划 8 3.1.2 上市公司业绩 8 3.2 理论基础 9 3.2.1 双因素经济理论 9 3.2.2 人力资本理论 9 3.2.3 代理理论 10 3.2.4 激励的期望理论 11 3.2.5 信号传递理论 12 3.3 假设提出 12 4 研究设计 14 4.1 样本选择与数据来源 14 4.2 变量设定与模型构建 14 4.2.1 被解释变量 14 4.2.2 解释变量 15 4.2.3 控制变量 15 5 实证分析 17 5.1 描述性统计 17 5.2 相关性分析 18 5.3 多元回归分析 19 5.3.1 员工持股计划与公司业绩的关系分析 20 5.3.2 员工持股计划与公司股价的关系分析 20 6 研究结论及政策建议 21 6.1 研究结论 21 6.2 政策建议 21 6.2.1出台相关配套政策，鼓励员工持股计划的推广 21 6.2.3完善资本市场制度建设，保障员工的合法权益 22 7 参考文献 24 |
