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| 基于杜邦分析法对水井坊的盈利能力分析 中文摘要 盈利是一个公司经营活动的最根本目的，也是判断公司是否具有良好成长的基础与前提。公司想要发展就必须做到保持长久盈利，对于一家上市公司而言，具有良好的销售业绩，保持稳定的盈利能力有利于增加投资者信心，降低公司的投资成本。想要做到对公司盈利能力水平的正确分析，就必须具备一定的财务分析能力，其中杜邦财务分析体系在对上市公司盈利能力进行分析是不仅能对历史形式与现状进行分析，还能凭借分析结果对公司的未来盈利情况进行预测，因此能够较准确的评估公司的盈利水平。 本文通过白酒行业中的四川水井坊股份有限公司从2011年到2016年的年报数据进行提取分析，对该公司盈利水平进行分析研究，包括对经营成果和财务状况有关的盈利能力的研究、资本经营能力相关的盈利能力分析等，通过对比各项关键财务指标来研究，并与同行业上市公司之间进行对比分析，得出公司当前盈利能力水平，并给出提高公司盈利能力的对策。 [关键词]：杜邦分析法；盈利能力；净资产收益率 目 录 中文摘要 1 Abstract 2 一、公司基本情况及所处行业发展现状 3 （一）公司所处行业现状 3 （二）公司基本情况 3 二、财务状况与经营成果相关的盈利能力分析 3 （一）营业利润 4 （二）利润总额 4 （三）净利润 5 （四）资产总额 5 三、资本经营能力相关的盈利能力分析 6 （一）销售毛利率 6 （二）销售净利率 7 （三）总资产净利率 7 （四）净资产收益率 8 四、杜邦分析法下的盈利能力分析 8 （一）水井坊公司杜邦模型的分析 8 （二）数据说明 9 （三）净资产收益率驱动因素分解分析 9 （四）销售净利率驱动因素分析 10 五、2013年水井坊公司亏损问题及影响分析 11 （一）2012年与2013年比较分析 11 1.销售净利率 11 2.总资产周转率 12 3.权益乘数 12 （二）2016年与2012年比较分析 12 1.销售净利率 12 3.权益乘数 13 （三）营销模式的转变 14 六、白酒行业上市公司对比 14 （一）销售量对比 15 （二）白酒行业平均值的对比分析 16 （三）与同行业先进水平上市公司对比分析 17 七、成本问题分析 18 （一）销售费用 18 （二）所得税费用 19 （三）生产成本 19 八、盈利能力分析 20 （一）核心竞争力 20 1.厚重的品牌历史文化优势 20 2.精湛的酿酒工艺优势 20 3.过硬的产品质量优势 20 4.强大的实际控制人优势 20 （二）纵向分析 20 （三）横向分析 21 九、盈利能力影响因素及对策 21 （一）盈利能力影响的因素 21 1.市场调整期及政策 21 2.营销模式 22 （二）提高公司盈利能力的对策 22 1.提高高端酒的销量 22 2.优化总代模式的营销方式 22 3.实体+电商合作模式 22 |
