摘 要

股利政策、融资政策和投资政策并列为上市公司的三大财务决策，但是关于公司为什么会将盈余的一部分分配给投资者，投资者为什么会关注股利等尚没有取得一致的答案，股利政策被称为“股利之谜”。股利政策与股东利益密切相关，股利发放与否、发放多少和发放形式会导致上市公司的股价波动，影响到公司的资本结构和资本成本，因而股利政策在理财活动中占有重要地位。
本文从国内外经典股利理论出发，通过文献研究法和案例分析法，总结了格力电器近年来的股利政策情况，从股利支付情况、股利支付水平、股利支付形式、连续性四方面分析和总结。同时本文分析了影响股利政策的因素，包括法律因素、行业环境、财务因素、股权结构等，并就上市公司制定股利政策提出建议。
通过本文的案例分析，得到的结论是：企业保持良好的盈利水平是支付股利的基础；充足的现金流是现金股利政策的必要条件；企业实施股利政策要遵循企业生命周期原理；根据代理成本理论，股利政策受到股权结构影响，股利分配可以降低代理成本；企业制定股利政策需要保持正常经营水平。上市公司实施股利政策受证监会颁布的法律法规和行业整体环境影响。
关键词：股利政策、现金股利、股权结构、代理成本理论、格力电器