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企业生命周期视角下股息与公司价值关系的实证研究 ——以我国上证A股公司为例

更新时间:2018-11-22
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企业生命周期视角下股息与公司价值关系的实证研究 ——以我国上证A股公司为例

摘要:本文运用多元线性回归模型,选取我国上证A股近900家公司2015-2017年数据为样本,进行公司股利发放与公司价值关系的研究。在现有股息—公司关系研究的基础之上,本文从企业生命周期的视角,采用现金流组合法(Dickinson,2006)作为依据将企业划分为成长期、成熟期、衰退期三个阶段,进一步探究我国上市公司在不同的生命周期阶段是否发放股利与公司价值之间的关联以及股利发放数额与公司价值二者关系。结合我国上市公司发展水平参差不齐、现金股利发放存在较大幅度波动等特征,本文在西方学者的理论基础之上,选定以企业生命周期为界定开展实证研究。
 
关键词:多元线性回归模型;企业价值;股息;生命周期