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上市公司资本结构的影响因素分析及优化研究摘 要伴随当前社会的持续成长，企业的融资渠道在持续扩充之中，企业通过多样化的模式实际获得的资本所占的比例，组成了差异化的资本结构。科学的资本结构能够有效控制企业的资本成本，降低企业财务风险。因为相较于西方发达国家而言，我国资本市场的起步比较晚，所以上市公司资本结构存在很多不完善的地形。结合目前我国上市公司的发展情况，深入解析其资本结构产生的原因，优化构建资本结构的具体构建方式，从而完善我国上市公司的资本结构。基于此，本文将通过对上市企业基础资本架构开展配套的分析工作，能够明确对于实际结构构成影响的各种要素，进而就可以制定出相应的优化策略，以此来加速国内资本市场的平稳成长。论文围绕着上市企业有关的资本结构问题开展配套的论述工作，在有效归整有关影响要素的前提下，通过实证分析的方式对2012年前上市的所有企业的资本结构开展配套的论述工作，进而获得有关要素构成的影响状况，以此为基础得出对应的优化策略，从而不断地优化我国上市公司资本结构，促进其稳定发展，为我国经济发展作出更大的贡献。 本文内容的框架有六个章节：第一章 绪论，全面探讨论文的基础背景以及价值，分析该领域研究的基本状况，其中有关的研究价值是从三个方面出发考虑的，说明优化资本结构目前的发展情况、必要性、重要性。第二章 文献综述。综合解析我国和国外研究专家针对优化资本结构课题的研究现状，从中获得很多启示，对本文的研究起到了更多更好的借鉴作用。第三章 资本结构影响因素的理论分析及研究假设。首先对资本结构及其相关核心概念的解析，其次则针对传统、经典以及现代理论的具体演变状况，开展具体的介绍。第四章 我国上市公司资本结构影响因素的实证检验。引入专业软件EVIEW，分析了公司规模、盈利能力、资产流动性、成长性、非债务税盾、股权流通性这6个要素构成的影响。第五章 优化上市公司资本结构的措施建议。结合上市公司资本结构优化的影响因素，提出了具体的解决策略。第六章 结论与展望。具体说明了本文研究的成果以及不足，并对需要进一步研究的方向加以说明。 关键词：上市公司；资本结构；影响因素；实证分析
目 录
第1章 绪论 1
1.1 研究背景及意义 1
1.1.1 研究背景 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 研究目标与方法 2
1.2.1 研究目标 2
1.2.2 研究方法 2
1.3 研究内容与技术路线 3
1.3.1 主要内容 3
1.3.2 技术路线 3
1.4 创新点 4
第2章 文献综述 5
2.1 国外相关研究综述 5
2.2 国内相关研究综述 6
2.3 文献评述与总结 9
第3章 资本结构影响因素的理论分析及研究假设 10
3.1 核心概念的界定 10
3.1.1 资本结构 10
3.1.2 公司融资 10
3.1.3 融资结构 11
3.2 资本结构理论的发展进程 11
3.2.1 早期资本结构理论 11
3.2.2 经典资本结构理论 12
3.2.3 现代资本结构理论 13
3.3 影响上市公司资本结构因素的分析 15
3.3.1 公司自身特征因素 16
3.3.2 外部环境因素 18
3.4 研究假设 20
第4章 上市公司资本结构影响因素的实证检验 22
4.1 样本选取及数据来源 22
4.1.1 样本选取 22
4.1.2 数据来源 22
4.2 变量定义和回归模型 22
4.2.1 变量定义 22
4.2.2 回归模型 22
4.3 描述性统计 23
4.4 回归结果分析 24
第5章 优化上市公司资本结构的措施建议 28
5.1 公司自身建设方面的建议 28
5.1.1 根据公司规模选择合理的融资方式 28
5.1.2 加快提高公司的盈利能力 28
5.1.3 利用非债务税盾进行合理避税 29
5.1.4 结合公司性质选择融资途径 29
5.1.5 提高公司的资产流动性 29
5.2 公司外部融资环境建设的建议 29
5.2.1 建立完善的企业债券市场 29
5.2.2 加快企业债券品种创新 30
5.2.3 加强对发行人和投资者进行监管 30
5.2.4 加强对中介机构的监管 30
5.2.5 建立和完善我国资本市场的法律体系 31
第6章 总结与展望 33
6.1 总结 33
6.2 展望 33
参考文献 35
致 谢 39
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