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| 皇台酒业股票现象的解析与启示——基于行为金融的视角
摘 要:2020年12月16日，曾经四度ST的*ST皇台成功更名为皇台酒业，由于恢复交易首日不设涨跌幅限制，短短3个交易日股价累计涨幅接近四倍。皇台酒业这只股票上基金、游资和散户们一致买入，历史性地以387.28%的涨幅夺魁，成为媒体报道的焦点。投资者们的这种投资行为是否理性？是什么导致了该现象的产生？本文首先回皇台酒业暴涨现象的缘起和过程；其次介绍基于投资者情绪的行为金融学相关理论，指出社交媒体不仅高效地进行信息交互，而且导致投资者情绪的非理性波动；然后依据有限理性、情感情绪、羊群行为、代表性偏差等行为金融学理论，诠释机构投资者与散户在皇台酒业股价博弈中的非理性行为；最后总结本文的结论和启示。
关键词：行为金融学；有限理性；情感情绪；羊群行为
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