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| 国内汽车行业投资价值分析——以比亚迪为例 摘 要：汽车产业一直被看做是一个国家发展水平的经济指标，对国家实力的增长起着非常重要的作用。一方面，汽车产业创造了巨大的国内生产总值，带动了交通运输等相关产业的发展、促进了新技术的发展、创造了出口和外汇储备、增加了就业和财政收入等；另一方面，汽车产业的发展可以提升人类的生活水平，还促进了社会的进步。本文分析了国内汽车行业的投资价值，选取比亚迪公司，并以公司2017年至2019年年报和2020年前三季度财务报告为主要信息来源，对公司基本面进行了分析。首先运用PEST模型分析我国宏观环境；其次，从多个方面对我国汽车行业分析，并运用SWOT方法对比亚迪公司进行分析；然后，结合比亚迪自身的经营状况，根据公司的盈利能力、偿债能力经营能力等各项指标进行数据分析，最后运用相对和绝对估值法对比亚迪公司进行投资价值估算，得出最终结论，建议长期持有比亚迪股票，但是投资需谨慎，对投资者、债权人都有着一定的参考价值。 关键词：国内汽车行业；比亚迪；投资价值；财务报表 Investment Analysis of Domestic Automobile Industry —Based on BYD Case Study Abstract: Automobile industry has been regarded as an economic indicator of a country'sdevelopment level,which plays a very important role in the growth of national strength.On the one hand,the automobile industry has created a huge GDP,promoted the development of transportation and other related industries,promoted the development of new technologies,created exports and foreign exchange reserves,increased employment and fiscal revenue;on the other hand, the development of the automobile industry can improve human living standards,and also promote social progress.This paper analyzes the investment value of the domestic automobile industry,selects BYD Company,and takes the company's annual report from 2017 to 2019 and the financial report of the first three quarters of 2020 as the main information sources to analyze the company's fundamentals.First,use PEST model to analyze China's macro environment;second,analyze China's auto industry from many aspects,and use SWOT method to analyze BYD Company;then,combined with BYD's own operating conditions,according to the company's profitability,solvency,operating ability and other indicators for data analysis,and finally use relative and absolute valuation method to evaluate BYD Company It is suggested to hold BYD shares for a long time,but the investment should be cautious,which has a certain reference value for investors and creditors. Keywords: Domestic automobile industry; BYD; investment value; financial statements 正文目录 一、绪论……………………………………………………………………………6 （一）研究背景……………………………………………………………………6 （二）研究意义……………………………………………………………………6 二、研究方法………………………………………………………………………7 （一）宏观环境PEST分析法……………………………………………………7 （二）行业波特五力模型分析法…………………………………………………7 （三）公司战略SWOT分析法……………………………………………………7 （四）相对和绝对估值法…………………………………………………………7 三、宏观环境分析…………………………………………………………………8 （一）政治环境分析………………………………………………………………8 （二）经济环境分析………………………………………………………………9 （三）社会环境分析………………………………………………………………9 （四）技术环境分析………………………………………………………………10 四、国内汽车行业分析……………………………………………………………10 （一）我国汽车产量分析…………………………………………………………10 （二）疫情环境下国内汽车行业现状分析………………………………………11 （三）我国汽车产业的市场需求分析……………………………………………12 （四）新能源汽车行业发展状况分析……………………………………………12 1、产量逐渐增加且乘用车销量领先……………………………………………12 2、国家政策推动转向企业自身改革……………………………………………14 五、比亚迪公司分析………………………………………………………………14 （一）比亚迪基本情况分析………………………………………………………14 1、公司概况………………………………………………………………………14 2、公司主营产品及销售情况……………………………………………………15 （二）比亚迪公司SWOT分析…………………………………………………16 1、优势……………………………………………………………………………16 2、劣势……………………………………………………………………………16 3、机会……………………………………………………………………………16 4、威胁……………………………………………………………………………17 （三）财务状况分析………………………………………………………………17 1、盈利能力分析…………………………………………………………………17 2、偿债能力分析…………………………………………………………………19 3、营运能力分析…………………………………………………………………20 4、发展能力分析…………………………………………………………………22 （四）小结…………………………………………………………………………23 六、比亚迪公司投资价值评估……………………………………………………23 （一）市盈率分析…………………………………………………………………23 （二）市净率分析…………………………………………………………………25 （三）基于自由现金流贴现模型分析……………………………………………26 （三）小结…………………………………………………………………………27 七、总结……………………………………………………………………………27 （一）外部环境推动企业快速发展………………………………………………27 （二）财务状况总体欠佳…………………………………………………………28 （三）短期承压但长期向好………………………………………………………28 参考文献 …………………………………………………………………………28 |
