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| 转融通制度、卖空约束对市场稳定性的研究 摘要：本文对一直颇有争议的卖空约束机制、以及在我国推行不久的转融通政策对股市稳定性的影响进行了研究。本文对2015年A股大跌期间，对实施卖空约束的效应进行研究。研究结果表明，放宽融券卖空约束以及融券交易量的上升不能导致股市下跌，卖空约束的限制不能使市场稳定，甚至使其波动更剧烈。对于转融通标的证券范围的扩大，本文依据我国上证180的实际数据，研究了转融通制度对股市稳定性的影响。实证研究显示，短时期内转融通业务与股市的波动性没有显著的相关影响。并根据实证结论以及我国金融市场如今两融交易状况对转融通业务开展提出了一些建议。 关键词：转融通 卖空 股票市场 金融稳定 |
