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| 高收益债券的流动性风险及其防范 摘 要 高收益债券通常指那些未达到投资级评级的债券。随着高收益债券市场的逐步发展，债券、投资者、发行人都越来越“鱼龙混杂”，交易、发行流程也越来越趋于规范化。高收益债券的流动性风险问题在这个时候尤为重要，相关研究对信用风险的涉及并不是很多。故而，本文对中国大陆的高收益债券所表现出之流动性风险做出重点分析。借鉴其他国家和地区的经验教训，我们将尝试就降低高收益债券流动性风险提出一些建议。 关键词：高收益债券；流动性风险；防范措施 目 录 一、 高收益债券及流动性相关概念 3 （一） 高收益债券内涵及主要特征 3 （二）流动性相关概念 4 （三）文献综述 4 二、 我国高收益债券的流动性存在的问题分析 5 （一） 投资者结构 5 （二） 产品创新 6 （三） 做市商制度 7 三、 美国高收益债券的流动性风险管理状况 10 （一）融资主体特征 10 （二）产品特征 11 （三）投资主体特征 11 （四）发行与交易制度 12 （五）投资者保护措施 13 四、 对我国高收益债券流动性风险防范的建议 13 （一）构建流动性评级模型 14 （二）建立特定高收益债券产品池，组建高收益债投资基金。 14 （三）呼吁创设运用信用风险转移工具。 14 （四）推进相关基础设施以及制度的完善。 15 参考文献 15 致谢 16 |
