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| 中化国际橡胶业务国际化战略、海外并购与并购绩效之间关系的研究 摘要 自2008年十七大开放向纵深发展，海外并购已成为我国企业发展及对外投资的重要方式，是企业在国际化舞台上大展拳脚获取更好的国际化地位的方式之一。然而跨境并购成功率并不乐观，且对主并方并购绩效存在未知影响。 因此，本文以自拥有清晰战略的中化国际集团的橡胶业务为例，分析自国际化战略实施后，其跨境并购与并购绩效之间的关系。首先，本文首先归纳了中华国际的国际化战略，以及通过国际化战略，将主营业务焦聚为天然橡胶及橡胶助剂。然后，对中化国际橡胶业务进行的数起并购进行动因分析、绩效分析，对中化国际近年来对跨境并购进行分析，分析其国际化战略以及动荡的天然橡胶市场是否对其并购绩效以及公司的盈利能力等水平存在影响。最终得出结论：因为中化国际能够制定正确的国际化战略、清晰的战略路径，使得其并购能够焦聚核心业务、并获得了良好的并购绩效，使中化国际能够在橡胶行业上做大做好。 关键词：海外并购；国际化战略；并购绩效 目录 摘要 - 1 - Abstract - 2 - 一、绪论 - 3 - （一）研究背景及意义 - 3 - （二）研究内容 - 4 - 二、理论基础与文献综述 - 4 - （一）企业海外并购与企业国际化战略的研究 - 4 - （二）并购绩效文献综述 - 5 - 1.累积超额收益率收益率（The Cumulative Abnormal Rate of Return） - 5 - 2.盈利能力 - 6 - 3.营运能力 - 6 - 4.增长能力 - 7 - 三、中化国际国际化战略与并购行为分析 - 7 - （一）中化国际国际化战略 - 7 - （二）中化国际国际化战略分析 - 8 - 四、中化国际战略一致性与并购绩效分析 - 8 - （一）战略一致性分析 - 8 - 1.并购脉络 - 8 - 2.连续并购动因 - 10 - （二）并购绩效分析 - 12 - 1.财务指标分析 - 12 - 2.非财务指标分析 - 15 - 结论 - 16 - |
