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| 新常态下人民币汇率波动及其影响因素研究 内容摘要 在人民币汇率形成机制从盯住美元向盯住一揽子货币和有管理的浮动汇率机制改革过程中，人民币有效汇率一度出现持续大幅度升值，致使人民币汇率出现高估现象。未来人民币有效汇率进一步贬值的空间有限，人民币对美元汇率的高估已得到完全修正，再度被动贬值的空间有限，但对欧元、日元和周边国家货币汇率仍有较大幅度的贬值空间。保持人民币有效汇率稳定在合理均衡水平，需要进一步完善人民币汇率形成和管理机制。本文基于人民币国际化背景，本文基于人民币国际化背景，选取各年份人民币汇率的数据，并对其加以分析，通过分析各方面因素对于人民币汇率的影响，了解人民币汇率变动规律并对未来发展展开预测。 实证结果表明，在直接标价法下，通货膨胀和货币供应量与人民币汇率呈同向变动关系，是推动人民币贬值的主要因素，外商直接投资、外汇储备、贸易差额与人民币汇率呈反向变动关系，是推动人民币升值的主要因素。 人民币对美元汇率自2005年汇改以来至2013年缓慢升值近35%，从2014年开始伴随着中国经济进入“新常态”阶段，同时受美国经济复苏、美联储加息的影响，人民币汇率出现贬值反转，打破了人民币升值预期。本文结合国内外因素对人民币贬值原因进行分析，预测人民币汇率从长期看仍将稳中有升。 关键词：新常态；人民币汇率；影响因素 目 录 一、导论……………………………………………………………… 1 （一）研究背景和意义…………………………………………… 1 （二）研究方法和研究内容……………………………………… 3 二、人民币汇率波动的理论基础…………………………………… 3 （一）汇率及其汇率相关理论…………………………………… 3 （二）人民币汇率及其制度变化特征…………………………… 8 （三）美联储加息缩表背景下人民币汇率未来波动趋势……… 10 三、影响人民币汇率波动因素的实证分析………………………… 12 （一) 我国国内生产总值(GDP)………………………………… 12 （二）货币供应量………………………………………………… 12 （三）通货膨胀…………………………………………………… 12 （四）国际收支状况……………………………………………… 13 （五）外汇储备…………………………………………………… 13 （六）中美双方的利率差………………………………………… 13 四、结论及政策建议………………………………………………… 14 （一）结论………………………………………………………… 14 （二）政策建议…………………………………………………… 14 五、后记……………………………………………………………… 15 |
