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| 应收账款证券化动因及效应分析——以海王生物为例 摘 要 流动资金是一个企业发展的必要条件，为帮助企业获得流动资金，金融学家设计出许多融资方式，然而传统融资管理方式仍然存在一定的缺陷和弊端。由于在融资管理方面具有独特的优势，近年来资产证券化受到许多大型企业追捧。应收账款证券化作为资产证券化重要组成部分，近年来成为企业盘活流动资金的重要方式。应收账款证券化不仅能够优化财务报表,而且能够盘活大量的应收账款。医药企业中通常存在巨额应收账款,而且大部分债务人是公立卫生医疗机构,因此应收账款坏账风险小。这些特点满足了应收账款证券化对基础资产的要求。 本文以海王生物公司为例, 对应收账款证券化融资动因及效应进行分析。研究发现，国家政策的鼓励、相关配套服务的完善和医药行业的特点是导致海王生物公司实施应收账款证券化的主要外部原因。缓解流动资金不足、满足公司战略需要、拓宽融资渠道和优化财务报表是海王生物进行证券化的主要内部动因。通过证券化，海王生物经营性现金流情况明显好转，由负转正;并且也促进了销售规模的扩大，提高了海王生物的盈利能力。为其他公司是否选择应收账款证券化进行融资提供了参考，具有重要的现实意义。 关键词：金融创新；应收账款证券化；融资方式 |
