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| 企业并购失败的原因分析及建议——基于海航科技并购当当网案例研究 摘 要：随着技术的进步以及市场的渐趋成熟，新一轮的并购热潮再次袭来，企业都希望通过并购实现转型升级，优化配置，扩大规模等。本文通过已有的研究对并购的动因，在并购的前期阶段，并购的实施阶段以及后期的整合阶段的失败原因进行阐述。 然后选取海航科技并购当当这一失败案例进行研究。首先对双方公司进行介绍，分析海航的并购动机是实现战略转型，实现协同效应，实现多元化发展，回顾并购的过程，对并购的结果从盈利能力，运营能力，偿债能力以及发展能力进行分析，得出并购失败的结果。其次分析并购失败的原因是：目标企业选择不当，盲目多元化，目标企业估价过高，企业自身能力不足；其中自身能力不足具体体现在：负债水平居高不下，短期偿债能力不断下降；巨额外债以及信用违约风险，财务压力大；账面现金不足，难以顺利实施并购。最后针对失败的原因提出建议：第一要加强自身核心竞争力，正视自身能力，着力发展核心业务；第二要制定合理长远的发展战略，避免盲目多元化；第三要选择合适的并购目标，并购目标在符合自身发展的同时要根据自身的能力加以选择；第四要科学合理地评估价值，避免估价过高，增加并购成本。 关键词：并购失败；失败原因；海航科技；建议 |
