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| 房地产企业资金链风险管理研究——以A公司为例 摘 要 新世纪以来，房价持续走高，房地产业欣欣向荣，蓬勃发展。宏观上房地产业潜移默化影响收入分配的方式，微观上，我国素来有安土重迁的传统，房子不仅被视作安身立命的场所，还被看作美好生活的载体和家庭财富的象征，房地产业直接影响着人民的生活水平和投资消费理念。经过几十年的迅猛发展，在国家去杠杆的大背景下，曾经火热的房地产市场已开始慢慢冷却，行业如今正进行深度调整与转型，逐步进入以存量为主的时代。 2020年，新冠疫情爆发使我国经济步入逆周期，严峻的宏观环境和日益激烈的市场竞争对房地产企业经营管理、资本运作等方面提出了更高的要求。房企自身投融资管理、资金链管理水平参差不齐，且具有诸多局限性，近年来随着国家宏观调控力度的不断加码，行业内中小企业因无法抵御风险资金链发生断链危机，整体业务推进陷入困境甚至瘫痪丧失企业供血能力，企业停业、员工断薪、最终企业破产事件屡见不鲜，足以见得资金链是企业财务管理、经营发展的重要一环，可以说资金链的有序、良性、稳健运转是房地产企业生存和发展的前提，处理好资金链风险管理问题有助于房企有效防范经营风险，提高经营业绩进而实现战略目标，可以为企业可持续运转提供根本保证。 本文基于马克思主义资本循环理论、风险管理理论、优序融资理论、资金风险理论等观点，选取A地产公司资金链危机为出发点，利用Z分数模型对A公司资金链风险进行了安全程度测量，综合运用案例研究法、比较分析法、因素分析法等方法，透视A企业的资金链循环过程风险管理现状和问题，找出造成A企业当前资金链危机的主要影响因素并在此基础上，并提出相应的风险控制办法。通过论述A企业资金链问题及解决措施以期对同行业其他企业产生借鉴意义。 本文的调查和研究结果表明，房地产企业资金链断裂的风险主要来自于如下几方面：企业资产负债规模过高，欠合理的资本结构，过于单调的融资渠道；行业调整期逆势扩张，现金造血能力弱；流动性风险加剧，资本运营及盈利水平低下。 针对研究得出的结论，提出了一些风控建议：科学筹资合理匹配资本结构和债务期限，扩充融资渠道；因势利导调整企业发展战略，加强投资前期策划与可行性研究；全面管理流动性风险，加快存货与应收账款周转，注重品牌效益，转变发展经营模式，暂缓规模增速，追求质量效益。 关键词：房地产企业，资金链，风险 |
