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| 沩东新城建设开发有限公司财务风险防范研究 摘 要 随着我国城镇化进程的不断深入推进和社会经济的快速发展，我国基础设施建设需求从改革开放至今一直呈现着旺盛的态势，然而自从1994分税制改革后，地方政府的财政收入大幅减少，而事权却下放，由此造成了地方政府对城市基础设施建设项目资金的需求也愈发强烈，地方政府仅仅通过税收收入或是财政拨款等筹资方式已经不能支撑财政支出，而我国由于相关法律法规的规定，地方政府自行融资受到诸多限制，只有通过建立融资平台来募集基建项目资金，我国城投公司至此正式步入历史舞台。然而近年来随着我国城投公司规模和数量的不断扩大和增加，由于城投公司有着为基建项目募集资金的职能，负债率较高，债务规模较大，但大多数城投公司业务结构单一，承接项目又多具有公益属性，所以出现了诸如永煤、华晨集团等城投公司信用风险事件。国内现在关于城投公司方面的研究主要集中于城投债及其利差影响因素，而对于城投公司自身的财务能力以及风险却关注甚少。 因此本文将基于城投公司的历史财务数据，并结合城投公司的业务模式与现状，研究城投公司自身的财务风险，并对风险的成因进行系统分析，本文采取案例分析的方法进行研究，选取了一家典型的湖南省内地级市人民政府控股的城投公司作为研究案例，研究结构如下：首先简要阐述了选题背景和意义，其次对近年针对城投公司的相关政策文件进行梳理，得出城投信用背后的政府支撑逐渐弱化，城投公司面临着市场化转型的要求，城投公司自身的财务能力需要加强，再次基于沩东新城公司2017-2019年的财务数据，对案例公司的资产负债结构、盈利能力、现金流量、偿债能力、综合财务能力等进行全面的分析。 通过对沩东新城的业务模式以及各项财务指标进行系统而深入的分析，结果发现沩东新城资产的收益性较差、流动性不足，而且公司业务模式较为单一，自身盈利留存无法对有息负债进行有效的本息覆盖，未来有较大的债务偿还压力，财务稳健性堪忧。最后，在之前研究分析的基础上，对化解沩东新城目前的财务风险提出了相关的解决措施与建议。 综上，本文希望通过对沩东新城的深入剖析，反映出当下我国城投公司所共同面临的财务困局，为化解我国地方城投公司的债务危机提供可供借鉴的解决方案，并为相关监管政策的制定提供合理的依据。 关键词：地方政府投融资平台；城投公司；财务风险 |
