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| 房地产上市公司财务风险预警研究 摘 要 我国经济的飞速发展为企业带来新机遇的同时也使企业面临着市场机制所带来的新的挑战和威胁。如果不能及时采取积极有效的措施来应对这些新的挑战和威胁，公司就会面临较大的财务风险。尤其是房地产行业，作为国民经济的支柱性产业，具有一定的先导性，而且关联产业多达十几个，波及面较广。因此，有必要结合我国房地产业的特殊性和目前的现实背景，对房地产公司进行财务风险预警研究。 财务风险预警指标体系的研究是构建财务预警模型的关键，本文在梳理财务风险预警相关理论并对财务指标和非财务指标定性分析的基础上，构建财务风险预警指标体系。由于诱发企业财务风险的因素是多种多样的，仅仅采用财务指标或单一的非财务指标难以涵盖全部信息，进而影响财务预警模型的预测准确度。因此，本文除了选用全面的财务指标以外，还包括诸如股权结构指标、两权分离度、审计意见类型等非财务指标，以提高财务风险预警模型的预警效果。 本文将118家A股房地产上市公司划分为财务健康组和财务风险组，其中，财务风险组的划分依据为被*ST和ST的上市公司以及虽没有被特别处理但当年度首次出现净利润为负值的公司。构建以财务指标和非财务指标相结合的综合指标体系为基础的Logistic预警模型，通过回归分析，模型总体预警准确率达到94.9%，对房地产上市公司财务风险预警有显著效果。 关键词：房地产上市公司，财务风险预警，非财务指标，因子分析，Logistic模型 |
