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| 我国上市公司并购重组价值评估方法的选择 摘要 首先，本文对研究背景及研究意义做了简单的阐述，针对软件企业的行业特点及价值影响因素进行分析，同时将资产评估业内常用的几种企业价值评估研究方法和模型进行了介绍，并通过模型间的对比分析详细阐述了各评估方法或模型的优势点及局限性。结合软件行业自身特征及被评估企业实际状况，笔者认为基于一元回归测算EVA模型和分产品测算收入的EVA模型的企业价值评估研究方法相较于传统的成本法、市场法、传统收益法、实物期权模型等更适用于对软件企业进行价值评估研究；最后通过实例分析与应用，运用两种估值模型对灵娱网络的企业价值进行评估，并将评估结果与中同华公开出具的评估结果进行比较分析，根据比较分析结合数据合理性的角度，认为分产品测算收入的EVA模型为适用于软件企业进行价值评估研究的更优模型。 本文先进行理论分析与阐述，后进行实际案例研究，将文章共分为六个章节： 第一章为引言部分，本章首先对研究背景及意义进行介绍，然后对行文思路和研究方法进行阐述说明； 第二章为文献综述部分，本章首先对国内外企业价值评估研究的发展历史进行整体介绍，随后针对本文案例采用的经济增加值（EVA）模型在国内外的研究现状做进一步阐述； 第三章包括四部分，第一部分主要叙述了EVA的定义；第二部分是基于各模型适用条件及范围的不同，对企业价值评估研究中主流评估方法及模型的介绍，并将这四种模型与EVA法进行比较，最终确定了以现金流量折现模型为基础进行优化改进的EVA模型作为本文评估灵娱网络并购案的评估方法；第三、四部分主要介绍了为评估软件行业对于EVA模型会计科目的调整以及两阶段增长模型的引入。 第四章为对案例企业的价值评估研究研究，本章选取我国上市公司灵娱网络为案例研究企业，首先对并购双方及行业背景进行了简单的介绍，随后则运用历史EVA推算出一元回归模型，进而测算出未来五年及永续期的EVA，并根据评估结果与企业市场价值的比较分析。 第五章为本文提出的第五章EVA回归模型的改进，针对分阶段分产品以客户浏览量为基础的EVA企业价值评估，是一种软件及信息服务业较为合适的方法。 第六章为结论与展望，首先本文的结论进行简单的总结，重点为本文研究过程中可能存在的不足与不规范处进行补充说明及探讨。 |
