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| 我国矿业海外并购融资方式的研究 摘要 我国矿产资源品种齐全、分布较广，但人均占有量仅为世界平均水平的58%。伴随着中国经济的持续稳定增长及国内矿业企业实力的不断增强，同时，矿业行业有着亘古不变的规则——拥有了对上游资源的控制权，才能拥有更强的话语权，矿业的海外并购对于中国矿业企业来说势在必行。然而在矿业海外并购的浪潮中，中国企业的收益完成率却成为了最大的拦路虎。海外并购是否能给企业带来切实的利益，与合理的融资方式以及顺畅的融资渠道紧密相关。 总结国内外的研究理论，多数学者往往仅从单一的公司角度进行案例分析，或从大样本的统计结果进行实证论证，极少有前人从矿业企业海外并购的多元化影响出发，对融资方式的实现进行研究。 本文旨在分析当前我国矿业企业在海娃并购融资过程中展现出的创新点以及存在的不足进行探讨，从“公司-行业-区位”三个层面，由微观到宏观，层层剖析，以期探究矿业海外并购融资的共性影响因素及其作用机制。研究发现，在企业自身财务状况允许的情况下，内源融资往往是企业最优先选择的方式。其次，并购方的偿债能力强，且不会对公司财务状况造成巨大冲击、以及股权结构较分散或目标方股权结构较集中、并购方处于行业起步或完全低谷时期、东道国资本市场成熟度高时，并购方偏好以债务融资为主的方式获得并购所需资金。反之，更偏好权益融资。 以美国海外并购融资方式为例，对比我国现状，目前仍存在融资手段单一，以自有资金、权益融资为主，建议相关部门建立健全政策体系，鼓励我国矿业企业利用多种融资模式及融资创新方法，降低融资成本，为我国矿业企业“走出去”解决后顾之忧。 关键词：矿业海外并购 融资方式 多元化 内源融资 债务融资 权益融资 |
