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| 社会责任信息披露、产权性质与非效率性投资 [摘 要] 近些年来财务舞弊事件层出不穷导致财务信息失真严重，所以如果以此来评判一个企业的发展情况是不合理的。本文在分析了相关理论研究的基础上，使用具体的案例进行分析，从而用探究信息披露、产权和非效率性投资之间的关系。具体分析前者在后者发展中所起的作用。主要从融资约束、和公司管理两个方面考虑，接着以2016-2018年发布社会责任报告的主板上市公司为对象，实证考察了三者间的关系。本文得出的主要结论有：高质量的社会责任信息披露对沪深主板企业发展来说效益明显；信息披露水平在不同产权性质下对沪深主板企业非效率性投资的影响并没有产生统计学意义上的显著差异。基于结论，本文提出了关于CSR报告、相应监管部门、企业改革方面的政策性建议。 [关键词] 社会责任信息披露水平；产权性质 ；非效率性投资 目 录 1 绪论 6 1.1 研究背景 6 1.1.1 时代背景 6 1.1.2 社会责任信息披露现状 6 1.2 理论意义和现实意义 11 1.3 文献综述 12 1.3.1 企业社会责任信息经济后果的研究 12 1.3.2 投资效率、产权性质的研究 14 1.3.3 发展趋势 16 1.4 研究内容、方法 16 1.4.1 研究内容 16 1.4.2 研究方法 17 1.5 本文创新点 17 2 理论基础 19 2.1 社会责任信息披露、非效率性投资的概念 19 2.1.1 社会责任信息披露的相关概念 19 2.1.2 非效率性投资的相关概念 19 2.2 相关理论 21 2.2.1 信息不对称理论 21 2.2.2 代理理论 22 2.2.3 利益相关者理论 23 2.3 组间检验理论 24 2.3.1 费舍尔组合检验： 24 2.3.2 SUEST检验： 25 3 研究假设 26 3.1 社会责任信息披露对非效率投资的影响 26 3.2 产权性质对社会责任信息披露与非效率投资关系的影响 27 4 实证分析 29 4.1 样本选取和数据来源 29 4.2 变量设计 29 4.2.1 解释变量----社会责任信息披露水平 29 4.2.2 解释变量----产权性质 30 4.2.3 被解释变量----企业非效率性投资 30 4.2.4 控制变量 31 4.3 模型构建 31 4.4 实证模型检验与结果分析 33 4.4.1 计算企业非效率性投资 33 4.4.2 社会责任信息披露对非效率性投资的影响 35 4.4.3 不同产权性质下社会责任信息披露对企业非效率性投资的影响 41 4.5 稳健性检验 43 5 结论与政策建议 48 5.1 研究结论 48 5.2 政策建议 49 5.3 研究局限及未来展望 50 参考文献 52 |
