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| 上市企业资本结构与企业价值的相关关系研究 摘 要 资本结构理论是现代财务管理的一个主要研究成果之一，企业价值是现代财务管理的一个重要分支，企业经营者对企业价值的研究和应用常常能够决定企业管理水平。在我国市场经济条件下，企业的资本结构需要合理配置，以期达到资本价值的最大化，这已是每个企业的管理目标。目前，我国的经济环境有着独特的资本结构，这对公司治理与企业发展战略调整具有重大意义。本文从14-16年沪深上市企业的财务数据中选取合适变量，研究资本结构各个变量与企业价值之间的相关性，希望给资本结构理论的完善提供借鉴。本文的数据来源于锐思数据库，通过描述性统计分析，即平均数，中位数，标准差，偏度，峰度和相关性分析来分析变量之间的关联。并根据多元线性回归分析相关分析。检验结果得出资产负债率与业务价值没有相关关系，流动负债率与净资产收益率之间为负相关关系，借款负债比与净资产收益率之间为负相关关系，借款负债比与净资产收益率之间为负相关关系。总资产周转率和营业收入增长与净资产收益率之间为正相关关系。 关键词：资本结构 企业价值 经营绩效 公司治理 摘要 摘 要 I Abstract II 1、绪 论 2 1.1 研究的背景 2 1.2 研究的目的和研究意义 2 1.2.1 研究目的 2 1.2.2研究意义 2 1.3 研究的对象和范围 3 1.4 研究的方法 3 1.5 研究的基本框架 3 2、相关理论与文献综述 4 2.1 相关概念和理论回顾 4 2.2文献综述 5 2.2.1 国内文献综述 5 2.2.2国外文献综述 5 3、理论阐述和研究假设 6 3.1理论阐述 6 3.2研究假设 8 3.2.1 负债比例与企业价值 8 3.2.2 负债期限结构与企业价值 9 3.2.3 负债类型结构与企业价值 9 4、资本结构与企业价值关系的实证性检验 10 4.1样本选取与数据来源 10 4.1.1样本选取 11 4.1.2数据来源 11 4.2 变量定义 11 4.3 模型设定 14 5 实证检验结果与分析 15 5.1描述性统计 15 5.1.1解释变量的统计分析 15 5.1.2变量的相关性分析 15 5.2模型的估计与检验 19 5.2.1负债比例与企业价值 20 5.3 负债期限机构与企业价值 22 6、结论与后续研究的建议 24 6.1结论 25 6.2后续研究的建议 26 参考文献 28 |
