摘要：资金是企业的“命脉”和“血液”，是企业运行是否良好的标志，资金链影响企业的生存与发展。2017年3月24日，辉山乳业股价闪崩，创港交所最大跌幅纪录，最终跌至0.42港元/股，并在下午停牌。作为我国东北地区重要的民营企业 ，辉山乳业股票崩盘和资金链危机引发了一系列经济和社会后果。本文以辉山乳业作为研究对象，通过分析其近四年资产负债率、负债结构比例以及营业利润率等指标，分析辉山乳业的资本结构状况。发现辉山乳业资本结构中存在过度依赖负债融资,导致资产负债率过高,大量使用短期负债以及大部分资金来源于银行贷款,导致融资渠道单一等问题。最后针对性地提出完善内部控制、提高长期负债的比例以及调整公司战略等优化建议，并且希望能对辉山乳业以及其他企业资金链管理的优化调整提供借鉴意义。

[关键词] 辉山乳业；资金链；财务风险

目录

1 绪论 3
1.1 研究背景及意义 3
1.2 研究方法 4
2 文献综述 5
2.1 资金管理与资本结构 5
2.2 资金链危机的影响因素 6
2.3 资金链的优化措施 7
3 辉山乳业资本结构状况 9
3.1 辉山乳业基本情况 9
3.2 辉山乳业主要财务状况 10
3.3 辉山乳业债务水平及偿债能力 11
4 辉山乳业问题分析 14
4.1 债务结构期限错配，偿债能力弱 14
4.2 经营活动的“造血”机制弱 15
4.3 缺乏相应的资金管理和内部控制 16
4.4 全产业链模式下的盲目激进扩张 17
5 相关建议 19
5.1 尽快获得资金，弥补资金缺口 19
5.2 降低负债水平，合理规划企业债务期限 19
5.3 开展资金预算与管控工作，制定完整的投资筹资战略规划 20
5.4 调整公司战略，从激进回归稳健 21
结论 22