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| 无锡太极实业资本结构问题研究 摘 要 资本结构是指以债务、优先股和普通股为代表的长期融资方式的组合或比例。本文首先对资本结构理论和实证研究进行归纳总结；其次通过收集无锡太极实业自1993年上市以来到2017年连续24年与资本结构相关的财务数据，定量分析发现该公司资本结构现状问题：大部分年份资本结构中债务资本占比较大，流动负债占比过高，债务融资为主、股权融资次之、内源融资比例最小；最后探讨了公司资本结构存在问题的原因：股权集中度较高，内部治理结构不健全，营运资本波动较大、营运能力一般；最后提出相应的优化资本结构的对策：提高长期负债的比例，提高内源融资比例、设计股权激励政策等激发员工积极性的对策。 关键词：资本结构；内源融资；太极实业 目 录 摘 要 I Abstract II 第一章 绪论 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2研究意义 1 1.2国内外研究现状 1 1.2.1国外研究现状 1 1.2.2国内研究现状 2 1.3研究内容和方法 3 1.3.1研究内容 3 1.3.2研究方法 3 第二章 资本结构的相关理论 5 2.1早期的资本结构理论 5 2.1.1净收益理论 5 2.1.2经营利润理论 5 2.1.3传统理论 5 2.2现代资本结构理论 5 2.2.1MM理论 5 2.2.2权衡理论 5 2.3新资本结构理论 6 2.3.1代理理论 6 2.3.2非对称信息理论 6 2.3.3基于公司控制权转移理论 6 2.3.4资本结构的产业组织理论 6 2.3.5市场择时理论 6 第三章 无锡太极实业资本结构现状分析 7 3.1公司概况 7 3.2无锡太极实业资本结构现状 7 3.3无锡太极实业资本结构存在的问题 9 3.3.1资本结构中债务资本占比较大 9 3.3.2流动负债占比过高，资本结构稳定性较差 10 3.3.3融资顺序倒置 11 第四章 无锡太极实业资本结构存在问题的原因 13 4.1股权集中度较高 13 4.2营运资本波动较大 13 第五章 优化无锡太极实业资本结构的对策 15 5.1提高长期负债的比例 15 5.2 提高内源融资比例 15 5.2.1增加营业收入 15 5.2.2控制各项费用 16 5.3 设计股权激励政策 16 第六章 总结 17 参考文献 18 致谢 19 |
