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| 企业负债经营的适度性研究 摘要 资金是企业生存和发展的必要条件，是企业进行生产经营活动的命脉。负债作为企业重要的资金来源，负债经营也逐渐转变为当代企业的主要经营方式。负债经营可以缓解企业资金紧张，快速满足企业对生产经营所需资金的要求，有效降低企业加权平均资本成本，使企业获得财务杠杆效应。同时，负债经营是一把“双刃剑”，既可以为企业带来利益，又会增加企业的财务风险和筹资风险，引起财务杠杆的负面效应，导致股东与债权人之间产生利益冲突，严重的还将致使企业破产倒闭。本文以我国企业负债经营现状为基础，对企业负债经营的适度性进行研究，分析负债经营的利弊，探讨如何确定企业最佳的负债结构和规模，如何合理地把握企业负债经营的“度”，发挥负债经营的优势，化风险为利益，实现企业平稳较快发展。 关键词：负债经营，财务杠杆效应，财务风险，适度性
目 录
前言 1
1 企业负债经营的概述 2
2 我国企业负债经营的现状 3
3 企业负债经营的利弊 5
3.1 企业负债经营的优势 5
3.1.1 弥补企业资金短缺 5
3.1.2 有效降低企业加权平均资本成本 5
3.1.3 给企业带来财务杠杆效应 5
3.1.4 使企业从通货膨胀中受益 6
3.1.5 有利于股东保持对企业控制权 6
3.1.6 约束过度投资 7
3.2 企业负债经营的弊端 7
3.2.1 财务杠杆的负面效应 7
3.2.2 无力偿还债务风险 8
3.2.3 再筹资风险 8
3.2.4 股票市场价格下跌 8
3.2.5 代理成本负效应 9
4 企业如何把握负债经营的“度” 10
4.1确定合理的负债规模 10
4.1.1 各项财务指标对负债规模的影响 10
4.1.2 社会经济环境对负债规模的影响 11
4.1.3 行业因素对负债规模的影响 11
4.1.4 企业发展阶段对负债规模的影响 11
4.2 制定风险控制策略 12
4.2.1 树立风险意识 12
4.2.2 建立风险防范机制 12
4.3 制定负债计划 12
4.3.1 举债方式的选择 12
4.3.2 谨慎计划负债 12
4.4 接受利益相关者对负债经营“度”的约束 13
5结论 14
参考文献 15
致 谢 16
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