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| 台湾地区不同OFDI动机及对产出的影响—以制造业为例 中文摘要 对外直接投资对于母国（地区）之产业发展影响一直是政府以及学者所关注的议题之一。作为一个小型开放经济体，台湾地区的生产要素并不充足，并且容易受到国际经济波动之影响。自1970年代晚期石油危机发生以来，使得台湾地区的生产成本持续上涨，不利于制造业生存，因此，逐渐移至于海外进行生产，对外直接投资因而积极扩张。并随着时间发展，投资业别由原先以劳力密集以及依赖生产原料等的制造业传统行业，扩展至技术密集的新兴策略行业。但在对外直接投资都增加的前提下，观测这些制造业行业产出对于GDP之贡献却有所不同。让本文推测出随行业特性以及投资驱动因素之不同，是否对外直接投资真的能够对所有制造业行业有所助益？亦或者可能造成反向的效果。因此，由此观点出发，借由研究不同类型的对外投资动机对于制造业行业产出之影响，不仅可以在研究此课题的学者提供一个不同的研究角度，同时也能够对台湾地区制造业以及不同行业间拟定对外投资活动策略提供更好的支撑，具重要的理论以及实际双重意义存在。 在研究投资动机的部分，本文将依照Chen and Ku(2000)的分类，基于东道国（地区）将对外直接投资动机区分为「扩张型」与「防御型」动机。并将延伸过去研究文献之研究角度，将制造业的行业特性纳入研究范围之中。参考台湾地区行政院所归纳的制造业行业分组，将制造业行业分为传统行业以及新兴策略行业划分，另外再将传统行业区分为内销传统行业以及外销传统行业，由此作为依据进行行业分组。本文利用2007、2009-2016年的时间数据加上台湾地区14个制造业行业的截面数据所形之成面板数据（panel data），考量两种不同的投资动机是否对于制造业行业之实质产出占GDP比重增长率有利，亦或者可能造成负面的影响。并以总体制造业以及不同特性之行业分组进行实证研究。另外，由于中国大陆近年来其经济快速发展，工资上升，环保法规日趋严格等因素，使得低廉的生产成本诱因减弱，但对中国大陆的直接投资金额却没有随之大幅下降，依旧为台湾地区最大投资东道国（地区），说明台湾地区对于中国大陆的投资动机是具有综合性考虑因素的。因此本文不将中国大陆是为防御型动机的东道国（地区），并且将考量投资中国大陆对于总体制造业，以及行业分组之实质产出占GDP比重增长率有正向或者负向的影响。利用上述两个不同动机的对外直接投资与对中国大陆投资，并加入了实质产出之相关影响因素，分别对总体以及行业分组进行实证回归。 经由实证分析的结果，能发现对外直接投资对于总体制造业以及个行业分组间的影响大不相同。总的来说，在区分不同动机的对外直接投资模型中：1.总体制造业中，扩张型对外直接投资对其实质产出占GDP比重增长率为负向影响；而防御型对外直接投资则无显著影响。2.在内销传统行业分组中，扩张型对外直接投资和防御型对外直接投资对于实质产出占GDP比重增长率无显著影响。 3.外销传统行业分组中，扩张型动机对外直接投资与防御型动机同对其实质产出占GDP比重增长率为负面；但扩张型动机统计上并无显著影响。4.对于新兴策略行业分组而言，扩张型对外直接投资对其实质产出占GDP比重增长率为负向影响；反之，防御型对外直接投资则为正向影响。另外，本文另外考虑投资中国大陆模型：1.投资中国大陆对总体制造业与内销传统行业分组的实质产出占GDP比重增长率皆為負面作用，但統計上並不显著。2.在外销传统行业分组，投资中国大陆对实质产出占GDP比重增长率正向影响。3.对于新兴策略行业分组，则不利于实质产出占GDP比重增长率。对于不同的分组其实证结果并不相同，其中值得说明的是，由部分分组实证结果显示，在近几年，以技术转移、市场开发为等诱因的扩张型动机，受到虚拟产权的保护日益增加以及投资成本之影响，并不一定对于实质产出占GDP之贡献有带动作用。而对于生产成本之降低、产品周期延长为由的防御型动机，显示了对多数制造业行业之实质产出占GDP贡献程度具有效的提升作用。 关键字：对外直接投资 制造业 防御型动机 扩张型动机。 |
