| 以下仅列出文章摘要、提纲简介，如需获取全文阅读权限，或原创定制、长期合作，请随时联系。 微信QQ:312050216 |
 |
 |
| 中概股估值差异现象及成因分析
摘要
自2015年千方科技（002027.SZ）从美股退市返回A股上市以来，越来越多在美国上市的中概股公司选择私有化在美退市，从而返回A股上市，返回后收到国内投资者的追捧，市场表现十分良好。但是另外一方面，由于国内IPO上市依旧严格，许多有发展潜力的企业发展初期还是无法在国内上市融资，上市的首选依旧还是在美国上市融资。因此，中概股陷入了一种“城内的人想出城，城外的人想进城”的情况。
本文的研究方向是中概股回归前后的估值差异现象，分析造成估值差异的影响因素，本文以总市值、市盈率（PE）估值指标对比分析中美资本市场各行业的估值差异及采用市盈率估值法对比13只中概股回归前后的估值表现。本文选择在美上市的中概股回归作为研究课题，对于未上市的企业选择上市地点、已在境外上市的企业是否选择回归A股重新上市、国内投资者及证券市场的监管分而言具有重要意义。
本文认为中概股回归前后估值的差异现象是在美中概股价值被低估，回归后收到投资者追捧被高估，造成了中概股在两个资本市场的价值估值有巨大差异。而造成这种差异现象的原因有宏观因素、中观因素、微观因素。宏观因素包括中美资本市场制度及资本市场发展现状的差异，中观因素包括中美资本市场信息不对称、标的公司稀缺及PE利益的诉求，微观因素包括投资者逻辑的差异。宏观中观微观三方面因素导致了中概股估值存在差异。同时本文也给出了中概股估值差异带来的影响及启示，中概股回归的利益不一定大于成本，企业应该根据经营情况选择上市的策略及地点。并且中概股回归应当引起监管方的注意，适当抑制中概股回归后的过度炒作及追捧，保护中小股东的投资利益。
关键词：中概股;估值差异;成因分析
|
