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| ST企业盈余管理行为研究 摘 要 在我国证券市场上，存在一项独有的制度，即ST 制度，专门用来管理上市公司的退市，对于企业而言，被ST代表着企业面临着“摘牌”退市的风险，企业的形象也会受到一定的损伤。一旦“摘牌”，意味着企业无法面向公众募集资金，企业的发展自然会有极大的限制性。而一般ST公司很难在亏损后的第一个会计年度依靠主营业务扭转颓势，如果不通过盈余管理的一系列操作就难以保壳。因此，出于保壳上市的强烈动机，ST公司常选择盈余管理行为来影响公司利润，隐藏真实经营状况，从而“摘帽”成功。 本文选取医疗健康行业中利用盈余管理“摘帽”的*ST海投作为研究对象，*ST海投经历了2016、2017连续两年亏损后在2018年被实施*ST，通过盈余管理在2019年成功转危为安。文章首先梳理总结了国内外学者关于盈余管理的研究，深入了解盈余管理的概念、动机和手段，并对ST制度进行介绍，对当前我国ST企业“摘帽”概况进行统计分析。再根据相关理论和数据对*ST海投进行案例分析，详细剖析其整个“戴帽摘帽”过程，着重分析介绍其2015-2018年的财务状况和行业情况，对其年报与公告仔细研读，识别并分析*ST海投通过盈余管理扭亏的动机以及项目手段，并根据“摘帽”后主要财务指标情况总结现状，衡量是否在盈余管理后其经营状况有所好转。 综合分析得出：作为一个新转型企业，案例*ST海投虽然成功实现保壳，顺利度过当下的退市危机。但其盈余管理行为只是为了在短时间内美化利润，因此也产生了一些负面影响，如过度依赖盈余管理，主营业务未得到改善，扰乱投资者及债权人判断等。由此可知，不仅要不断完善会计准则、退市制度、提高外部审计质量等，同时要规范ST企业的内部盈余管理行为，也要改变经营战略，真正改善主营业务能力，对公司主营产品、资产结构进一步优化。单凭制度还不能有效解决我国ST企业尚存问题，只有通过相关制度、企业自身经营、内外部审计等多措并举，市场上存侥幸心理的ST公司才能有深层次改进，从而为资本市场保持稳定发展贡献一份力量。 关键词：盈余管理；ST制度；“摘帽”；非经常性损益；关联方交易 |
